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降瑞声目标价至160港元,评级仍为

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降瑞声目标价至160港元,评级仍为

摩根士丹利削减瑞声科技目标价,由186元降至160元,评级仍重申“增持”。

大和调低瑞声科技目标价,由195元降至160元,评级重申“买入”。

香港9月14日 - 券商大和周五的报告称,调低瑞声科技的投资评级及目标价,因担心苹果新款iPhone的定价策略影响销售。

大摩称,由于对iPhone的弱势的的忧虑以及潜在结构性改变,瑞声股价波动,大摩认为瑞声是调整的受害者,主要因为其客户及产品面广阔,估计下一个催化剂会是5月1日的苹果公司的业绩表现。

大和认为,瑞声刚公布的2018年首季度业绩疲弱,但是受外汇及iPhone

大和将瑞声科技的投资评级由“买入”下调至“持有”,目标价由110港元降至85港元,较现水平约有5%上升空间。

大摩调低瑞声2018及2019年盈利预测7%,至67.33亿元人民币及83.22亿元人民币,称虽然预期苹果公司的贡献减少,但安卓的表现则超预期。

X需求影响,同时对瑞声在2018年下半年及2019年盈利前景仍感乐观,主要受惠配置升级及新光学推动,反而认为2018年上半年相应静止表现是收集时机,再度重申为大和的iPhone供应链首选股之一。

大和分析师Kylie Huang在报告中指出,该行原先预期新iPhone将采取更能负担的定价策略来刺激消费需求,然三款新iPhone其中两款定价高于该行预期,因此将今年下半年新iPhone的销量预测由9,500万部下调至8,000万部。

大摩预测,瑞声2018年首季度收入增长13%,毛利率由2017年首季度的41.6%降至41.5%,由于季内人民币汇价急升,预计外汇亏损,首季纯利同比只增10%,由于第二季度没有外汇亏损影响,瑞声第二季或将受惠安卓表现,按季复苏。

该行预测,瑞声第二季收入46亿元人民币,同比升3%,按季跌2%,是全年低嘲,第三及第四季收入有望回复20-22%增长,令到2018年下半年收入相对上半年度上升101%,同比升35%,若可获得iPhone

“瑞声科技作为iPhone的主要供应商,预期对公司今年下半年以至明年的盈利带来负面影响。”她说。

Tx 3D感应的镜头合约,2019-2020年瑞声将有上升空间。

基于较保守的收入和利润率假设,大和调低瑞声科技2018-20年的每股盈利预测,幅度为2-8%。

大和调低对瑞声2018及2019年每股盈测11-14%,最新预测2018及2019年瑞声纯利分别为64.71亿元人民币及80.63亿元人民币。

苹果公司此前公布,新款iPhone XS采用5.8英寸屏幕,起售价为999美元。XS Max是苹果迄今为止最大一款iPhone,也是目前市场上最大的手机之一,拥有6.5英寸屏幕,起售价为1,099美元。

截至5月15日10:45,瑞声科技跌6.04%,报108.8港元。

本地时间11:54,瑞声科技报81港元,升3.71%;大市恒生指数.HSI则升0.84%。

记者 雷美珍;审校 乔艳红

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